滴滴低调登陆美国纽交所 市值670亿美元

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滴滴(股票代码为“DIDI”)今日在交所上市,发行价为14美元,位于13-14 美元的发行区间价格上限。以发行价计算,滴滴市值约670亿美元。

 

滴滴此次发行2.88亿股ADS,这意味着滴滴此次募资总额达到40亿美元。若承销商完全行使超额配售选择权,滴滴此次募资有望达到46.4亿美元。

 

滴滴称,此次募资30%用于扩大中国以外国际市场的业务;约30%用于提升包括共享出行、电动汽车和自动驾驶在内的技术能力;约20%用于推出新产品和拓展现有产品品类以持续提升用户体验;剩余部分可能用于营运资金需求和潜在的战略投资等。

 

滴滴今天的上市显得非常低调,内部并未有庆祝活动或举办上市仪式。

 

年营收1417亿

 

从成立到现在,滴滴也历经了9年发展历史。

 

滴滴创始人、CEO程维在给投资人的信中说,2012年北京的那个冬夜,下着鹅毛大雪,其外套根本挡不住寒风。我和好多人一起站在长长的队伍里等出租车,浑身冻透,瑟瑟发抖,大家都越来越焦虑。我一直没有驾照,这种经历对我和很多北京人都是司空见惯的。不过,对我来说,那天晚上很特殊,我其实没那么沮丧,因为我已经有了一个计划。

 

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程维说,那一年,滴滴出行APP上线了,目标很简单——就是为了减轻大家打车时的痛苦。到2012年底,每天有10 万乘客在滴滴的帮助下叫到出租车,不需要挨冻就能轻松踏上回家的旅程,包括我自己在内。

 

柳青说,“2012年,我带着三个孩子从香港搬回北京。孩子们很快就融入了新环境,交了新朋友,学会了新游戏,还有好多新鲜的事情做。他们总是要在城里来回穿梭,但在前几个月里,我却摇不到车牌买不了车。那时候,我们经常会因为打不到车,在大雨或雪夜里手足无措。

 

柳青还表示,正是那会儿,我遇到了程维,听他讲了滴滴,我确信这就是我想追寻的事业和生活。后来我认识了程维的家人,确定他不仅是个头脑灵活聪明的人,而且还是个心地善良的人。我辞掉了当时的工作,一起开始了我们在滴滴的旅程。

 

截至20213月,滴滴在包括中国在内的15个国家约4000多个城镇开展业务,提供网约车、出租车、顺风车、共享单车、共享电单车、代驾、车服、货运、金融和自动驾驶等服务。

 

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对于上述众多业务背后的商业生态,滴滴在招股书中归纳为四个核心战略版块三大业务以及双飞轮

 

其中,被滴滴定义为构建出行未来的四个核心战略版块分别是共享出行平台、车服网络、电动车以及自动驾驶。

 

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三大业务代表了滴滴的收入构成,分别是中国出行业务(中国网约车、出租车、代驾和顺风车等业务)、国际业务(国际出行和外卖等业务)和其他业务(共享单车和电单车、车服、货运、自动驾驶和金融服务等业务)。

 

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滴滴投放分众楼宇,增强主流人群影响力

 

滴滴还在北京、上海等中国一线城市投入分众楼宇广告,增强在城市主流人群中的影响力。

 

在截至2021331日的12个月里,滴滴全球年活跃用户为4.93亿,全球年活跃司机1500万。其中,自2020331日至2021331日,滴滴在中国拥有3.77亿年活跃用户和1300万年活跃司机。2021年第一季度,滴滴中国出行拥有1.56亿月活用户,中国出行业务日均交易量为2500万次。

 

滴滴2018年、2019年、2020年营收分别为1353亿元、1547.86亿元、1417.36亿元;滴滴2021年第一季度营收为421.63亿元(约64.35亿美元),上年同期为204.72亿元。

 

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2020年,滴滴三大业务——中国出行业务、国际业务和其他业务收入分别是1336亿元、23亿元和58亿元。

 

其中,中国出行业务和国际化业务的平台收入从2018年的187亿元,增长到2019年的242亿元,并进一步增长到2020年的347亿元,年均复合增长率为36%2020年和2021年第一季度的平台收入中,93.4%来自于中国,6.6%来自于国际。

 

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滴滴2018年、2019年、2020年净亏损分别为149.79亿元、97.33亿元、106.08亿元(约16.19亿美元);滴滴2021年第一季度利润为54.83亿元(约8.37亿美元),上年同期的净亏为39.72亿元。

 

滴滴2018年、2019年、2020Adjusted EBITA non-GAAP)分别为-86.47亿元、-27.64亿元、83.81亿元;滴滴2021年第一季度Adjusted EBITA non-GAAP)为54.65亿元,上年同期为-11.51亿元。

 

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不过,滴滴2021年第一季度仍处于运营亏损状态,运营亏损为66.54亿元,之所以能实现盈利,主要是计入了一笔投资收入,高达123.61亿元。

 

为何司机抱怨滴滴抽成高

 

2020年中国网约车业务息税摊销前利润率为3.1%

 

不过,作为一家被外界所熟悉的公司,滴滴却总被司机和乘客抱怨,尤其是司机总抱怨滴滴抽成高。原因何在?

 

网约车公司CEO孙枢曾就滴滴网约车抽成的问题做出说明,称2020年滴滴网约车司机收入占乘客应付总额的79.1%

 

乘客应付总额剩下20.9%中,10.9%为乘客补贴优惠,6.9%为企业经营成本(技术研发、服务器、安全保障、客服、人力、线下运营等)及纳税和支付手续费等,3.1%为网约车业务净利润。

 

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滴滴网约车司机收入构成占

 

孙枢说,确实存在一部分司机收入占比较低的订单,如顺路单;其中,抽成高于30%的订单占总订单的2.7%,类似极端情况下的订单虽占比不高,但确实给司机师傅造成困扰,容易被传播,让大家以为滴滴的抽成都高于30%

 

我们在陆续排查出现极端订单的原因,尽全力避免极端情况出现。遇到这类订单,也欢迎司机师傅通过意见征集通道向我们反馈,我们将跟进核查。

 

滴滴还披露司机和乘客分别实行独立的计价规则。滴滴称,当一个订单成功匹配后,司机和乘客根据单独的计价规则分别计算车费。由于受不同城市、订单距离长短、时间长短、路况拥堵等因素影响,司机收入占乘客应付车费的比例也不一致。司机收入=司机分成+司机补贴。司机分成:含每笔订单的基础收入、其他收入(乘客支付的动态调价、调度费、感谢费、春节服务费等全额给司机,平台支付空驶补偿等)。

 

滴滴称,网络上出现过多种计算司机收入占比的方式,近期收到个别司机反馈及媒体报道抽成高,普遍是按照方式1或方式3计算。滴滴还解释了在司机意见征集里,有师傅这样提问:滴滴收了高抽成之后再补贴司机和乘客,何必大费周章做二次再分配,为什么不直接降低抽成

 

原因是为激励司机在雨雪天气、早晚高峰、节假日出行高峰、需求旺盛的区域多出车接单,平台会通过补贴激励司机多劳多得、优优得。若完全按照平均主义,那意味着失去供需调节弹性,高峰期和热点区域就更难打到车了。

 

安全是滴滴发展的基石

 

滴滴成立之初,声势盖过美团和字节跳动,但在2018年,滴滴的发展遭遇到了重挫,发展速度逐渐要慢于美团和字节跳动。

 

原因是,20185月初,空姐李某在郑州搭乘滴滴顺风车,途中遭司机残忍杀害,短短三个月时间,又发生“8·24”温州恶性事件,引起社会各界广泛关注。

造成这一后果的原因是,滴滴顺风车的产品设计理念出现很大问题。比如,郑州空姐遇害事件中,乘客的信息就已经被大量泄漏出去。

 

前顺风车事业部总经理黄洁莉曾表示,和出租车、专车、快车不一样,顺风车在政策方面有多项利好,而独有的社交性还能为这一部分加分。过去你每天在路上两个小时,对于你的人生来说是消耗,但现在通过顺风车你可以认识比较靠谱的人,获得好的社交体验,就变成了一种收益。

 

这就像咖啡馆、酒吧一样,私家车也能变成一个半公开、半私有的社交平台。而顺风车业务应该是一个方便乘客和司机的业务,而不是一个陌生人交友平台。但滴滴的产品经理将顺风车设计成这个方向后,可以想象有多少居心叵测的人,也就有这些悲剧的发生。

 

两次悲剧发生后,滴滴CEO程维、总裁柳青当时开始道歉,称过去几天,我们的内心再一次陷入了无比的沉痛和煎熬。仅仅三个多月,在平台进行安全整改的过程中,悲剧再一次发生,作为公司创始人和总裁,我们非常悲痛和自责。尽管在逝去的生命面前,一切的言语都苍白无力,我们还是要郑重地向受害者,向受害者家属,向所有人道歉。对不起,我们辜负了大家。

 

六年前出发的时候,我们坚定地认为可以用科技的力量让出行更美好,但经历的悲剧让我们意识到自己是缺乏敬畏之心的。因为我们的无知自大,造成了无法挽回的伤害。我们知道,归根结底是我们的好胜心盖过了初心。

 

程维和柳青说,在短短几年里,滴滴靠着激进的业务策略和资本的力量一路狂奔,来证明自己。但是今天,在逝去的生命面前,这一切虚名都失去了意义。很多同事开始动摇,怀疑自己是否真的在做正确的事,全公司开始深刻检视甚至质疑我们的价值观是不是正确的。大家陷入了自我审视、自我怀疑、自我否定的情绪中。

 

在这悲伤时刻,我们唯一能做的,就是带领团队去面对痛苦,承担责任,争分夺秒尽所有的努力去解决问题,让初心回归,用这种方式表达一份哀思。

 

程维、柳青在滴滴递交招股书时给投资人的信中表示,2018年滴滴遭遇至暗时刻也就在那时,滴滴遇到了最大的挑战,一切天翻地覆。

 

我们意识到滴滴业务同其它互联网平台有本质不同,我们不只是连接消费者和商品与服务,还要面对复杂的社会和多变人性。我们平台承载的对象是人,他们是母亲、父亲、爷爷、奶奶和孩子。我们对他们生命安全负有责任。

 

程维、柳青说,滴滴做出了困难而正确的决定。我们不惜以全年的增长为代价,把精力和重心都放在一件事上——做我们所能做的一切去搭建安全保护体系,保障司机和乘客的安全。

 

滴滴上市前夕,程维柳青获巨额股权激励

 

滴滴集团层面上两次大规模的融资还是发生在2017年。

 

其中,20174月,滴滴出行宣布完成超过55亿美元融资,以支持其全球化战略的推进和前沿技术领域的投资。201712月,滴滴再宣布,完成新一轮超40亿美元股权融资。

 

滴滴两轮投资人都是软银,软银第一笔投资是50亿美元,第二笔是30亿美元。软银这两轮的投资条款一致。当时滴滴的估值约在570亿美元。

 

2020年以来,滴滴的资本动作又多了起来。

 

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20205月,滴滴旗下自动驾驶公司完成超5亿美元融资,以加大研发测试投入,加深产业合作,该轮投资由软银愿景基金2期领投,估值超30亿美元。

20212月,青桔完成6亿美元B轮融资,同时获银行超4亿美元授信额度。

 

滴滴的社区团购业务业务橙心优选在20213月底被分拆,橙心优选3月进行了A1A2轮融资及可换股债券。其中,A1获得软银注资,合计金额9亿美元,A2轮由管理层注资,合计约2亿美元。

 

橙心优选还向滴滴发行可换股债券,金额合计30亿美元。滴滴有权将债券转换为股票。橙心优选估值为18亿美元,滴滴持有橙心优选总股本的32.8%

2021年第一季度,滴滴货运业务获融资,估值28亿美元,滴滴持股57.6%

此次滴滴上市前,滴滴董事会共有8名成员,包括程维、柳青在内的滴滴管理层占据3席,阿里、腾讯、软银、苹果的代表和财务投资人各占一席。

 

而更新后的招股书也公布了滴滴上市公司的新董事会成员名单。经股东大会决议,程维、柳青和朱景士三人被任命为执行董事。

 

腾讯控股总裁刘炽平、阿里巴巴集团董事局主席张勇均为滴滴董事。

 

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滴滴董事会构成

 

软银委派的董事会成员Kentaro Matsui仍在此次披露的董事名单中,但按此前协定,在滴滴正式上市之后,软银将退出滴滴董事会。财务投资人博裕资本董事总经理Zhiyi Chen(陈峙屹)在正式上市之后也将辞任董事。

 

日前市场传闻,临近上市前夕,滴滴给高管增发股票,以滴滴此前公布的定价区间13-14美元/ADS计算(每4ADS=1普通股),滴滴上市前突击给程维增发价值约170亿元股票,给柳青增发价值高达58亿元股票,包含其他高管合计共240亿元。

 

互联网企业在上市前夕给高管发股票并非不常见,当年,小米上市前夕,小米董事会就奖励给雷军2%的股权,当时价值99亿元;京东上市前夕,京东集团创始人刘强东也获得了公司价值4%的股权。

 

不过,滴滴上市前这一笔股权激励,依然引发一定争议。

 

有网友认为,滴滴在过去的高速发展过程中,稀释了太多股权,导致了管理层持股偏少。临到上市,管理层以给高管增发股票的形式,要求董事会同意,一定程度上损害了投资人的利益。

 

此次风波,本质是滴滴201712月的股权激励计划的重述。具体为,滴滴在201712月推出股权激励计划,规模是1.95亿股普通股;2021年上市前,滴滴调整了这一股权激励计划,变成1.169亿股;但2017年的股权激励计划,有5629万股股权已经进入回购期,滴滴未兑现

 

2021年第二季度,根据2017年滴滴向董事和CEO授予的6671万股=2.67亿ADS=233亿股票进行激励,其中授予滴滴一些高管的6350.1万股=2.54亿ADS=221亿人民币完全归属。

 

此举是企业为了增加管理层控制权的一种安排,也就是说,滴滴管理层在滴滴上市前获得了很大一笔股权激励,约占滴滴4%6%股权。

 

软银为大股东 程维持股7%

 

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IPO前,软银持股21.5%Uber持股为12.8%腾讯持股6.8%,滴滴创始人程维持股为7%Qing Liu(柳青)持股为1.7%

 

Uber持有滴滴的股权,源于20168月滴滴与优步中国合并。此后,这一模式被Uber在全球多个国家和地区进行了复制。

 

最近东南亚网约车和快递服务巨头Grab通过与特殊目的收购公司SPACAltimeter Growth Corp合并方式上市。新公司估值396亿美元。

 

2019年,Uber在东南亚复制这一模式,UberGrab收购Uber东南亚业务,作为这次收购交易的一部分,Uber收购Grab 27.5%的股权。而Grab被称为东南亚版滴滴,2017年,Grab曾宣布完成25亿美元的融资,领投方为软银和滴滴。截至目前,滴滴持有的Grab股权价值近30亿美元。

 

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滴滴披露了具体超级投票权比例为110,即A类股份持有人每股可投一票,而B类股份持有人则每股可投十票。

 

IPO后,程维、柳青和朱景士合计持有9.8%股权,按110超级投票权比例计算,不考虑IPO增发稀释情况下,三人合计投票权超50%

 

其中,程维持股为6.5%,有35.5%的投票权;Qing Liu(柳青)持股为1.6%,有22.8%的投票权;Stephen Jingshi Zhu1.2%的投票权。

 

此外,软银持股20.2%,有10.7%的投票权;Uber持股为12%,有6.4%的投票权;腾讯持股6.4%,有3.4%的投票权

 

随着此次滴滴上市,程维、柳青也晋升到国内顶级富豪行列。

 

以下是滴滴路演PPT(精编处理):

 

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本文仅为作者观点,不代表《电商界》任何立场。

文章来源于:新浪财经

作者:雷递网雷建平

原标题:滴滴交所上市:市值670亿美元 程维奋斗9年终敲钟

2021年7月1日 00:06
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